1、制造业上下游利润持续调整

　　17年1-12月份，全国规模以上工业企业实现利润总额75187亿元，同比增长21%，增速表现极好。

　　从分类看，采矿业利润增长2.6倍，金属压延等上游行业利润增长55%，电器设备和机械等中游行业的利润增长11%，汽车等下游行业利润增长11%。中下游行业的收入利润增速在年末下降较大。

　　2、利润构成变化较大

　　从利润构成看，采矿和金属冶炼等上游行业利润占比增长8个百分点，而中游利润下降3%的占比，下游利润下降3%。由于中下游的就业人口较多，这样的利润增长对汽车消费不是很有利。

　　上游行业的利润表现很好，尤其是黑色金属压延、有色金属、石油等行业，收入高增长，形成很好的利润表现。

　　中下游行业总体表现不强。汽车行业1-12月利润达到6458亿元，是制造业最高的，但增速是相对最低的。

　　3、汽车行业生产指标

　　根据国家统计局数据，17年汽车生产2994万台，同比增长3.2%，其中表现最好的是载货汽车的20%的高增长，轿车增速仅有-1%。

　　相关细项分析

　　4、汽车业仍是高速增长

　　汽车业的企业数量高速增长，17年末有1.47万个企业，而且亏损企业的数量也是17年增长较多。

　　连续几年的负债增长快于资产增长。17年企业的负债增长14.5%较快，而资产是增长12.6%

　　5、汽车企业应收账款较高

　　17年的汽车企业的应收账款增长较快，且连续几年的高增长，估计也是与新能源补贴的压力有一定关系。

　　17年的车市低迷，但企业也是考虑为18年增长做储备，因此估计部分存货也是18年的销量资源。

　　6、汽车行业的效益压力主要是成本

　　17年汽车行业的利润表现一般，主要是主营业务收入增长10.8%，但成本增长11.4%，形成的较大分化现象。

　　而且汽车行业管理费用增长也是相对较低，销售费用增长更是较16年增长放缓，但成本上升压力较大。因此汽车行业的利润表现较差。

　　7、汽车行业利润率下降到8%

　　17年的汽车行业的利润率为8%，相对16年表现下降0.4%，利润率的优势地位下降，而医药行业和酒类的利润仍是较快增长，烟草的利润率也是在10%以上。汽车行业的乘用车表现不佳影响利润表现，其问题仍是入门级消费不足的影响。